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企聯通訊
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信息摘要第6期
時間:2013-07-18作者:來源:點擊數:4331

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             天津股權交易所簡介


    天津股權交易所(以下簡稱:天交所)是天津金融改革創新的重要平臺,是探索建立多層次資本市場的重大措施。
    天交所積極建設的“兩高兩非”企業(高新區高新技術企業、非上市公眾公司)股權和私募基金份額交易市場,是天津市委、市政府確定的2008年金融改革創新20項重點工作之一;2008年10月,天津市政府在《濱海新區綜合配套改革試驗總體方案三年實施計劃(2008—2010年)》(津政發【2008】82號)中進一步明確:“建設金融交易平臺,開展私募基金和債券交易試點”。
天津產權交易中心是天交所的主要發起組建單位。天交所現在在天津濱海新區注冊營業。
功能與特色
    天交所實行做市商雙向報價為主、集合競價與協商為輔的混合型交易制度,為掛牌公司股權(基金份額)提供合理市場定價和流動性,為合格投資者提供多種交易產品、交易方式選擇,是市場凸顯投資價值,貼近和滿足多樣化需求;天交所在風險分類記錄分級、強制規范披露、持續保薦監督、信用記錄公示等基礎制度上,按照市場化導向,實行專家審核、市場核準、監管機構備案和投資人注冊、做市商雙向報價等制度,有利于識別和降低市場風險,保護投融資雙方的合法權益,在維持市場穩定的同時,保持市場順暢和活躍。
目標定位與業務范圍
 ?。ㄒ唬┛傮w目標定位
  充分運用國家給予的政策優勢,借鑒國內外先進的金融理念、技術和管理經驗,從“兩高兩非”公司股權和私募基金份額兩產品交易起步,通過市場組織、交易產品、交易制度、交易形式等方面進行分階段、分層次創新,逐步建成包括多層次、多品種、多交易方式、面向全國的統一市場體系,構筑中國多層次資本市場體系的重要基礎層次。
 ?。ǘ┗竟δ?br />   1、融資功能:為成長型企業、中小企業和高新技術企業以及私募基金提供快捷、高效、低成本融資;
  2、投資功能:為投資者提供具有較高投資價值的多交易品種,提供暢通便捷的進入與退出通道;
  3、交易功能:為“兩高兩非”公司股權、私募基金份額提供掛牌交易平臺,通過獨特電子交易系統,形成較強的市場定價能力;
  4、規范功能:建立適用于中小型企業的信息披露制度和市場信用體系,增加掛牌企業的透明度,提高市場效率,降低市場風險;
  5、孵化篩選功能:通過市場融資、交易和規范的信息披露,持續、貼身的高品質服務和管理,促進掛牌公司熟悉資本市場規則,完善公司治理結構,形成合理發展戰略,提升核心競爭能力,實現快速成長,并通過市場化的篩選機制,源源不斷地為主板市場、中小企業板市場、創業板市場和境外證券交易所篩選和輸送優質成熟的上市后備企業。
 ?。ㄈI務范圍:
  1、為“兩高兩非”公司提供股權融資;
  2、為“兩高兩非”公司股權提供交易平臺;
  3、為私募基金提供融資;
  4、為私募基金份額提供交易平臺。
 市場體系與制度建設
  天交所在市場體系與制度設計上進行了創新,形成了完整而具有特色的市場體系與制度。
 ?。ㄒ唬╇p層次多板塊市場體系
  天津股權交易所正通過合資合作,按照“統一業務模式、統一市場準入、統一交易規則、統一交易系統、統一信息披露、統一自律監管”的原則,積極與全國18個?。ㄗ灾螀^)共同構造統一分層的全國性股權交易市場體系。目前,內蒙、浙江分支機構已設立完成,各項業務全面啟動;與山東、河北、陜西、安徽等地合作協議已簽訂;與廣東、深圳、山西、廣西、遼寧、吉林、黑龍江、貴州、云南、甘肅、海南等十余省市達成明確合作意向,年內將完成分支機構設立。
 ?。ǘ┩晟频慕灰字贫?br /> 天津股權交易所已經采取做市商雙向報價、集合競價與協商定價相結合的混合型交易制度(與1997年以前NASDAQ制度基本相同),制定并完善了“兩高兩非”(即,高科技高成長、非上市非公眾)公司股權交易規則、保薦制度、合格投資人制度、登記托管制度等,開發了交易軟件系統、交易清算系統和交易專用網站,形成了較為完備的交易軟件系統體系。實現了在線申請注冊、信息披露、在線咨詢、網上交易、交易資金管理、股權交割、清算等功能。
天交所業務開展情況
  目前,天津股權交易所正在積極推進“兩高兩非”企業股權、私募基金份額和債券交易市場建設,探索在天津建立全國性場外交易市場,自2008年12月26日開業以來,已經組織三批共五只股權掛牌交易,市值規模達到了13.76億元;最近三個月,已經完成三家企業股權私募融資約4200萬元。計劃今年掛牌企業超過20家,市值規模超過50億元,為10家以上企業私募發行融資超過5億元。
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  目前,天津股權交易所已有山東淄博旺達股份有限公司、淄博包鋼靈芝稀土高科技股份有限公司、內蒙古新大地建設集團股份有限公司、淄博寶源化工股份有限公司四家企業,漢鎰資產管理股份有限公司一只公司制基金掛牌交易。截至6月1日,總市值規模達13.72億元,開盤試運行以來累計成交3261.92萬股,累計成交13418.88萬元。此外,天津股權交易所已儲備100余家候選掛牌企業資源,2009年掛牌公司規模預計將超過20家。同時,已有25家機構注冊成為做市商,500多家實力雄厚的投資機構注冊為合格投資人。
 ?。ǘ┤谫Y功能實現突破
  2009年2月,成功為山東淄博包鋼靈芝稀土高科技股份有限公司進行股權私募,實現融資1800萬元,標志著交易所融資功能實現突破。4月下旬,天津股權交易所又以私募方式成功地為山東寶源化工公司增發547萬股,實現融資1400萬元資金;為山東正華助劑股份有限公司增發約150萬股,實現股權私募融資約1000萬元。天津股權交易所方便快捷、低成本、小額多次市場化融資制度,已經受到各地中小企業、高科技企業和政府部門的熱烈歡迎。
天交所定位為中國全國區域的場外交易市場(OTC 市場),是美國納斯達克(NASDAQ)市場的中國版本
  在交易制度方面,天交所在國內首次引入做市商制度。每家掛牌企業至少要有一個具有資格的做市商為其提供雙向報價做市服務。投資機構在注冊成為天交所機構投資人、滿足凈資產不少于5000萬元等條件后,方可申請成為做市商。引入做市商制度是為了提高掛牌企業股權交易的活躍度,實際效果仍有待檢驗。同時為了降低風險,天交所實行合格投資人注冊制度,目前僅允許機構投資人進入市場,特定自然人將視市場發展狀況擇機放開準入。
  在定價模式上,天交所根據自身的市場定位,選擇了在不同交易時段分別采用做市商雙向報價、集合競價和協商定價的混合定價機制,即:早上9:25第一次集合競價,9:25-9:30做市商報價,9:30之后做市商雙向報價,下午2:00-2:15進行第二次集合競價,2:15-2:55協商定價,2:55之后收盤及成交確認。
  天交所具備融資功能。天交所將按照“篩選企業-輔導改制-登記托管-私募融資-持續培育-天交所掛牌交易-公開市場上市交易”的“路線圖”,逐步健全市場化的孵化、篩選機制,源源不斷地為主板、中小企業板、創業板和境外證券交易所輸送優質成熟的上市后備企業。
  有關企業掛牌條件,主要應滿足五大條件,即:依法注冊并規范經營不少于1年;至少有一個具備資格的做市商承諾提供雙向報價做市服務;主營業務完整,具有活躍、持續的經營業務記錄,資產經營狀況良好;取得至少一個具有資格的保薦機構在盡職調查后出具的保薦意見書;治理結構健全,核心高管穩定,內控制度完善等。而掛牌企業若想融資,也需滿足融資方持續經營時間1年以上、融資方應具有完整的業務體系和直接面向市場獨立經營的能力等眾多條件。
市場準入條件
(一)企業主體資格
依法設立且持續經營兩年以上的股份有限公司。有限責任公司按原賬面凈資產值
折股整體變更為股份有限公司的,持續經營時間可從有限責任公司成立之日起計算。
(二)財務要求
1、最近兩年連續盈利(試運營期附加標準:最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元,且最近一年凈利潤不少于五百萬元,最近一年營業收入不少于五千萬元。凈利潤以扣除非經常性損益前后孰低者為計算依據,亦為全國市場參考標準)。
2、最近一期末凈資產不少于兩千萬元,且不存在末彌補虧損。
3、公司股本總額不少于一千萬元。
(三)企業規范運營方面
1、主營業務完整突出、最近兩年沒有重大變化
2、股權清晰
3、法人治理結構
4、實際控制人、董監高
5、獨立性
6、同業競爭、關聯交易
7、獨立性
8、財務管理規范性、內控制度健全
9、近兩年無重大違法違規行為
已掛牌的企業
【掛牌企業】淄博高新技術風險投資股份有限公司
【掛牌企業】山東松竹鋁業股份有限公司
【掛牌企業】山東起鳳建工股份有限公司
【掛牌企業】哈爾濱哈飛模具股份有限公司
【掛牌企業】東營三明林業發展股份有限公司
【掛牌企業】大連頂金通用設備制造股份有限公司
【掛牌企業】山東大地肉牛清真食品股份有限公司
【掛牌企業】山東齊魯石化開泰實業股份有限公司
【掛牌企業】山東華旅旅游發展股份有限公司
【掛牌企業】山東仁豐紙業股份有限公司
【掛牌企業】滄州會友線纜股份有限公司
【掛牌企業】淄博正華助劑股份有限公司
【掛牌企業】山東寶源化工股份有限公司
【掛牌企業】淄博旺達股份有限公司
【掛牌企業】淄博包鋼靈芝稀土高科技股份有限公司
【掛牌企業】漢鎰資產管理股份有限公司
【掛牌企業】內蒙古新大地建設集團股份有限公司












責任編輯: 李青艷
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